连续竞价阶段限价申报的价格笼子机制
【来源：英大证券】 【发布时间：2023-04-07】
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首批注册制企业将于4月10日（下周一）上市，沪深交易所新修订的交易规则正式实施。其中，沪深主板和创业板股票在连续竞价阶段增加价格笼子机制，超出价格笼子范围的下单将被视为废单。
请关注了解“全面注册制价格笼子机制”。
一、具体规则
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规则内容 |
解读 |
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买卖股票的，在连续竞价阶段的限价申报，应当符合下列有效申报价格范围的要求： （一）买入申报价格不得高于买入基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值。 （二）卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。 |
股票“十个申报价格最小变动单位”即0.01*10=0.1元。即： 买入股票时，不得高于买入基准价格的2%和0.1元的孰高值； 卖出股票时，不得低于卖出基准价格的2%和0.1元的孰低值。 |
注：科创板股票的限价申报有效价格申报范围仍采用2%的有效价格申报范围要求，不适用10个申报价格最小变动单位相关内容。 二、基准价格 买入（卖出）基准价格，为即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格；无即时揭示的最低卖出（最高买入）申报价格的，为即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格； 无即时揭示的最高买入（最低卖出）申报价格的，为最新成交价；当日无成交的，为前收盘价。 1.买入基准价格确定顺序： ①即时揭示的最低卖出申报价格（即卖一价）； ②无卖一价的，为即时揭示的最高买入申报价格（即买一价）； ③卖一价及买一价均无的，为最新成交价； ④当日无成交的，为前一交易日的收盘价。 2.卖出基准价格确定顺序： ①即时揭示的最高买入申报价格（即买一价）； ②无买一价的，为及时揭示的最低卖出申报价格（即卖一价）； ③买一价及卖一价均无的，为最新成交价； ④当日无成交的，为前一交易日的收盘价。 举例1.投资者的买入申报价格不得高于买入基准价格（卖一价）的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值。
买入基准价格的102%= 10.01*102%=10.21元 买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位为：10.01+0.1=10.11元 按孰高值，投资者买入申报不得高于10.21元。 举例2.投资者的卖出申报价格不得低于卖出基准价格（买一价）的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。
卖出基准价格的98%= 10.00*98%=9.8元
卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位为：10.00-0.1=9.9元
按孰低值，投资者卖出申报不得低于9.8元。
举例3.投资者的买入申报价格不得高于买入基准价格（卖一价）的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值。
买入基准价格的102%= 3.00*102%=3.06元
买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位为：3.00+0.1=3.1元
按孰高值，投资者买入申报不得高于3.1元。
举例4.投资者的卖出申报价格不得低于卖出基准价格（买一价）的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位的孰低值。
卖出基准价格的98%= 2.99*98%=2.93元 卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位为：2.99-0.1=2.89元 按孰低值，投资者卖出申报不得低于2.89元。
举例5.如果前收盘价为0.5元，涨跌幅限制为10%，涨停价为0.55元。
投资者的买入申报价格不得高于买入基准价格（卖一价）的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值。
买入基准价格的102%=0.52*102%=0.5304元
买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位为：0.52+0.1=0.62元
按孰高值，原本投资者买入申报不得高于0.62元，但因该股票涨停价为0.55元，故投资者买入申报价不得高于0.55元。
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